国家统计局和中国物流与采购联合会发布的5月PMI（中国制造业采购经理指数Purchasing Managers' Index）中的出口订单指数失守荣枯线，下降2.1个百分点至48.3%。
上一次是在今年2月，主要受春节因素影响。PMI做为先导指数，预示未来出口货量将大概率走弱。新出口订单的下滑也推动了新订单整体连续第二个月下滑和5月PMI就业的回落。
主要压力：原材料汇率运费成本上涨
根据调研显示，有大型外贸工厂新订单还在上行，而小型外贸工厂则显著回落。
原材料成本，汇率，海运费是其背负的三座大山，抑制了企业接单。
从5月PMI数据来看，原材料购进价格继续环比上行5.9个点，达到了2011年以来的新高。购进价格上行幅度大于出厂价格，对应着利润空间的压缩，企业成本端压力继续上升。
所以当前的主要矛盾并不是需求不足。疫情之下东南亚告急，产业链重返中国，中国生产“替代效应”日趋明显，基于产业链的优势不缺订单。
但主要矛盾是大宗上涨和各种成本压力。包括汇率的持续升值，海运费的持续上升导致企业不赚钱，因此不敢接单，特别是中小企业。
新出口订单环比回落
五月新出口订单环比回落较大，主要原因在于美欧经济活动恢复、供需缺口有所收敛，叠加人民币升值扰动。
疫后中国出口的高增长，得益于防疫物资供给、海外供需缺口拉大、以及产能替代。
但难以持续，原因是：
全球疫情恢复，防疫物资需求量大幅下降。
欧美经济持续恢复，供需缺口收窄。
新兴经济产能恢复，产能替代效应消退。
海外疫情逐渐缓解,从全球蔓延逐渐转向局部经济体传播。全球日新增确诊病例从最高90万例下降至当前的39万例，印度、拉丁美洲较为严重。
叠加发达国家疫苗大面积接种，美国、英国、德国完全接种人群分别占比40.7%、37.9%和17.1%，欧美等发达经济体有序恢复生产。
美国供需缺口逐渐收窄
美国供需缺口逐渐收窄，耐用品库存持续上升。受益于拜登1.9万亿美元刺激计划，需求加快恢复，美国商品消费创新高。
美国Markit制造业PMI为61.5%，供给端美国产能利用率、工业产出指数已恢复到疫情前80%水平。
美国耐用消费品自2020年9月开始补库存，已恢复至2019年库存水平。
从具体商品看，中国出口增速较高的产品家具、汽车和家电，美国存货均持续攀升。
新兴经济体产能加快恢复
新兴经济体产能加快恢复，当前，韩国产能利用率恢复至疫情前水平，5月前20日韩国出口同比53.3%。
国家对小微企业加大扶持
对于小企业来说，出厂价格与购进价格差值持续扩大，而小型企业集中在下游、行业分散，成本传导能力差，对利润挤压最为明显。
此外，小型企业出口占比较高，本月新出口订单下滑对小型企业经营造成压力。而且，疫情后小型企业恢复基础本就不牢固。5月26日国务院常务会议部署进一步支持小微企业个体工商户纾困和发展：
落实落细减税降费措施，加大支持小微企业、个体工商户等的普惠金融力度。
引导扩大信用贷款、首贷、中长期贷款、无还本续贷业务规模，推广随借随还贷款。
研究将商业汇票承兑期限由1年缩短至6个月，减轻企业占款压力。
支持大型企业搭建重点行业产业链供需对接平台，用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作，做好保供稳价。
打击囤积居奇、哄抬价格等行为。
支持各地按规定对小微企业、个体工商户给予稳岗就业补贴。督促引导平台降低过高收费、抽成及新商户佣金和推介费比例。
