星球洞察丨英国加息成效较弱，英镑走势疲软，跨境人需关注相关汇率波动影响

连连国际

01 上周核心经济数据


利空美元因素
·欧元区10月调和CPI年率-未季调初值(%)10.7 超过预期
·中国10月财新制造业PMI 49.2 超过预期
·英国10月Markit制造业PMI终值 46.2 超过预期


利多美元因素
·美国10月Markit制造业PMI终值 50.4 超过预期
·欧元区10月Markit制造业PMI终值 46.4 不及预期
·美国10月非农就业人口变动季调后(万) 26.1 超过预期
·美联储12月14日利率(当前375-400 BPS)决议市场预期 加息75BPS 40.8%/加息50BPS 59.2%

02 要点回顾和展望


上周美联储加息75BPS，联邦利率升至3.75%-4.00%，并表示暂停加息为时尚早且调高利率终点，整体会议偏鹰派，周五非农超预期但整体偏中性，增加美联储政策不确定性，美元指数震荡强烈。英央行鸽派加息75BPS，英镑应声下跌。人民币近期因开放预期存在阶段性升值，但预期和实际暂不符，升值趋势难持续。

03 市场行情总览


·美元兑人民币


上周美联储第四次加息75BPS，鲍威尔重申美联储对抗通胀的决心，并表示政策改变方向为时尚早。整体来看，美联储后续动作很可能为放缓加息脚步，预计明年美联储加息幅度很可能改为50BPS每次，但是会提高利率终点至5%以上，美元强势利率基本面未发生根本改变，但上行速率或有可能放缓。周五非农数据高于预期，仍有较强韧性，不过失业率上升，高于预期的3.6%，整体来看喜忧参半，叠加美联储部分官员对加息放缓的支持，美元于周五遭遇大幅回调。不过，若今年剩余月份的CPI和就业报告没有太多超预期事件，当前美国的经济基本面即使已有一定的放缓迹象，仍不足以阻止加息的继续，预计12月美联储仍将坚定鹰派立场，12月份会议上，75BPS和50BPS的加息幅度均有可能，整体概率对半，预计美元指数将于110上方震荡，美元兑人民币将保持缓步强势。

USDCNH走势图

（Source：Bloomberg）

·欧元兑人民币


上周欧元受美联储利率终点预期提升的压力，有所走弱，但依凭欧央行加息预期的回升和全球风险偏好的回升，欧元先跌后涨，整体表现震荡。欧盟近期储气量已接近饱和，当前较为温暖的天气推迟了对生活能源的需求，天然气期货价格走低并维持低位为欧元的反弹提供了一定支持。但家庭单位内部生活成本仍较高，尽管天然气库存已接近饱和，当前欧洲仍有每小时270太瓦的天然气供应缺口，欧元中短期内有较为稳定的基本面，可保持一段时间震荡偏强势头。目前市场对于欧央行后续的加息预期是50个基点，低于之前的75个基点，目前加息预期并不强烈。

EURCNH走势图

（Source：Bloomberg）

·英镑兑人民币


上周英国央行提高利率75BPS，至3%，为1989年以来最大加息幅度。央行同时打击经济放缓和高通胀，央行预计通胀将达到11%左右高位，但弱化了之后的加息预期，且表示英国将陷入两年的经济衰退，鸽派声明发表后，英镑走势疲软，预计后市英镑难以有亮眼表现。

GBPCNH走势图

（Source：Bloomberg）

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