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星球洞察丨美联储加息与市场预计相符,美元指数下滑

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蓝宝石

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2022-8-17
发表于 2022-8-2 17:51:50 | 显示全部楼层 |阅读模式

01 上周核心经济数据


利空美元因素

  • 美国第二季度实际GDP年化季率初值(%) -0.9不及预期

  • 美国截至7月23日当周初请失业金人数(万) 25.6超过预期

  • 欧元区7月核心调和CPI年率-未季调初值(%) 5超过预期

  • 欧元区第二季度季调后GDP季率初值(%) 0.7超过预期

  • 美国7月芝加哥PMI 52.1不及预期



利多美元因素

  • 欧元区7月经济景气指数99不及预期

  • 德国7月IFO商业景气指数88.6不及预期

  • 德国8月Gfk消费者信心指数-30.6不及预期

  • 德国第二季度季调后GDP季率初值(%) 0不及预期

  • 美国6月核心PCE物价指数年率(%) 4.8超过预期

  • 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值51.5超过预期

  • 美联储7月27日利率(当前225-250 BPs)决议市场预期 加息50BPS 70.5%/加息75BPS 29.5%



02 要点回顾和展望

美联储如期加息75BPS,鲍威尔随后表示任何超预期的大幅加息将取决于经济数据,某个时点放慢加息节奏亦有可能,市场对激进加息的预期减少,美元指数短线走强后迅速下跌至105-106。


03 市场行情总览


  • 美元兑人民币


美联储7月27日如期加息75BPS,此次加息幅度等同以往,市场对此已提前消化了预期,因此此次加息对美元造成的影响不大。鲍威尔在加息宣布之后召开会议表示,另一个非同寻常的大幅加息将取决于数据,某个时点放慢加息节奏或适宜,这被市场解读为鸽派的信号,认为之后的加息步伐将放缓,因此随后美元指数快速跌破107关口,截止周一美元指数跌至105.71。

美国第二季度GDP指数为负值,PMI指数跌至52.1,七月份消费者信心指数虽上涨至51.5,但是相较过去仍属较低水平。美国财政部长表示虽然第二季度经济产出萎缩但是这是经济的放缓,是在抑制通胀过程中正常的现象,美国经济依旧普遍强劲,鲍威尔也认为美国经济并未衰退,市场预计之后会转为50BPS的加息步伐。美元高息基本面和当前全球政治风险环绕的局势带来的避险需求,给予了美元一定支撑,但不足以打破加息通道结束的终点临近所带来的上方压力。预计美元仍保持当前高位震荡行情。


0802星球-1.jpg

USDCNH走势图

(Source:Bloomberg)


  • 欧元兑人民币


欧洲的问题依旧是能源危机。俄罗斯周三开始削减北溪一号对欧洲输送天然气的量至产能的20%,而欧盟对此也没有短期的替代方案。在俄罗斯降低天然气供应的情况下欧洲对天然气的需求却因为高温天气日益增加,这对欧洲的电力需求也造成了极大的压力,电价也大幅度上涨,即使德国宣布在未来四年内投资1775亿欧元来实施“气候和转型基金”计划以加速能源转型,如今欧洲的能源危机也依旧十分严重。从本周经济数据来看本次的欧元区七月调和CPI年率以及第二季度季调后GDP季率初值意外高于预期,能够给予欧央行的加息紧缩政策一定支持,令欧元获得一定支撑。但是欧元区的重要国家德国7月IFO商业景气指数以及Gfk消费者信心指数都不及预期且GDP本季度甚至0增长,预计欧元兑人民币仍将保持震荡形态。


0802星球-2.jpg

EURCNH走势图

(Source:Bloomberg)


  • 英镑兑人民币


英国前几个月的数据表明英国受疫情影响的经济正在复苏,失业率的下降以及消费者信心指数的上升意味着英国经济有所好转,而这周美元指数因为美国经济的下行以及对美联储加息步伐放缓的预期而下跌,英镑相对美元有所回暖,投资者对英国央行的加息预期也持续对汇价构成支撑。不过,英国政治不确定的担忧情绪限制了汇价的反弹空间。预计英镑为震荡有限反弹行情。


0802星球-3.jpg

GBPCNH走势图

(Source:Bloomberg)


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