星球洞察丨美元兑人民币进入阶段性盘整，合适的提现时机何时到来？

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01 上周核心经济数据


利空美元因素
·美国2月芝加哥PMI 43.6 低于预期
·美国2月谘商会消费者信心指数 102.9 低于预期
·美国2月Markit制造业PMI终值 47.3 低于预期


利多美元因素
·欧元区2月经济景气指数 99.7低于预期
·欧元区1月失业率(%) 6.7 高于预期
·美国截至2月24日当周初请失业金人数(万) 低于预期
·美联储3月23日利率(当前450-475 BPS)决议市场预期 加息25BPS 75.3%/加息50BPS 24.7%


02 要点回顾和展望


上周开始市场逐渐消化美联储鹰派预期，美元指数回落后震荡，当前美元指数为104.4左右。


03 市场行情总览


·美元兑人民币


上周亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，高利率对经济的影响可能会滞后到春季，他倾向于美联储以较慢的步伐进行加息。市场基本已消化美联储25BPS的加息预期，美国经济和通胀整体还是处于回落的大势头上，如果23日的美联储议息会议如市场所预料的为25BPS加息幅度，那么短期内，之前的美联储的加息鹰派预期对美元汇率的支撑力度或将减弱，美元指数将整体在100-110区间维持震荡。金融经济数据方面，美国10年期国债收益率近期未能维持住4.0%水平，芝加哥PMI，消费者信心指数和Markit制造业PMI等经济数据也不及预期，均对美元表现有所拖累。不过相比制造业，美国当前服务业表现相对有韧性，先前2月服务业PMI录得50.6，高于荣枯线和前值，并且最新当周初请失业金人数亦低于预期，以服务消费为主的美国经济仍有着不低的韧性，美国更长更久的加息道路短期不会反转，且2%的终极通胀目标仍旧不变。预计美元震荡略偏强。

USDCNH走势图
（Source：Bloomberg）


·欧元兑人民币


上周欧央行行长拉加德表示，欧央行不希望以破坏经济的代价来执行加息政策，但是对通胀和价格的打击将持续，并暗示欧央行将追求进一步加息，若该预想得到切实执行，则欧央行可能为近期最为鹰派的央行。尽管能源价格增长已经放缓，但欧央行依然同样表示要达到2%的通胀目标还为时尚早。预计欧央行将在下次会议上继续加息50BPS，使通胀在欧洲自身经济就业良好的情况下，得到有效压制。后市预计欧元震荡偏强。

EURCNH走势图
（Source：Bloomberg）


·英镑兑人民币


上周标普英国2月服务业PMI录得53.5，高于荣枯线和1月和2月初值，表现十分亮眼。良好的服务业经济数据加强了市场对英央行继续提升利率的预期，预计英国主要利率将在8月份达到4.75%左右，高于先前4%的峰值预期，因此英镑相较欧元美元或不会过于弱势。预计英镑后市震荡。

GBPCNH走势图
（Source：Bloomberg）


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